Баланс фрс что это
Баланс ФРС достиг 8,357 триллиона долларов, ускоряет ли это внедрение криптовалюты?
На этой неделе баланс Федеральной резервной системы США достиг очередного исторического максимума. Ускоряют ли быстрорастущие активы ФРС невероятные 8,357 триллиона долларов на внедрение криптовалюты?
Федеральная резервная система публикует обновления своих балансовых отчетов каждые семь дней. Отчет на этой неделе был сомнительным, он показал еще 8 миллиардов долларов в активах, купленных за этот период.
Центральный банк США активно скупает ценные бумаги с ипотечным покрытием и казначейские облигации, покупая их на новые доллары, которые он печатает по своему усмотрению.
Баланс ФРС достиг нового рекорда
Избыток вновь созданных денег, вливающихся в институциональную финансовую инфраструктуру Америки, удерживает процентные ставки на уровне, близком к нулю, в долларовой экономике США.
Кредит как денежная экономика
Но на самом деле цель состоит в том, чтобы стабильно и легко повышать цены, поэтому долларовые пользователи получают стимул тратить свои доллары раньше, чем держать их и ждать, чтобы потратить.
Монетаристы хотят, чтобы товары и деньги чаще обменивались руками, и используют количественное смягчение, чтобы смазывать колеса рынка.
Они также опасаются эпизода дефляции, поскольку Джером Пауэлл предостерегает от экономической депрессии, вызванной дефляцией, во время и до пандемии коронавируса.
Так кто за это платит? Из-за этого все покупают вещи, которые стоят дороже. Более высокие цены на продукты питания и товары субсидируют эти нулевые процентные ставки. Более высокие цены на акции и жилье, а также более высокие цены на обучение и все эти низкие проценты по студенческим долгам, которые нужно выплатить.
Ускоряют ли центральные банки внедрение криптовалюты?
Ускоряет ли это принятие криптовалюты? Вы держите пари, что это так. Инвесторы, которые считают денежную экспансию радикальной даже по стандартам 2008 года, защищают и увеличивают свои сбережения в криптовалютах и других инструментах цифровых активов. Как недавно сообщила Nasdaq:
«Опасения по поводу инфляции очевидны в связи с экономическим спадом и правительственными стимулами, увеличивающими мировую денежную массу. Биткойн позиционирует себя как идеальное средство защиты от инфляции. В отличие от бумажной валюты, биткойн не регулируется центральным банком».
В отчете Nasdaq подчеркивается, насколько сильна эта история, насколько в нее верят инвесторы и насколько подтверждается эффективность Биткойна по отношению к доллару. Советуя читателям, как включить криптовалюты в защищенный от инфляции портфель.
В то время как Федеральная резервная система по сути снимает деньги других людей и ссужает их под нулевую процентную ставку, инвесторы на платформах кредитования криптовалюты DeFi (децентрализованное финансирование) ссужают свои собственные деньги с огромной, иногда двузначной годовой процентной доходностью. Тем временем другие вкладывают свои сбережения в дефляционные цифровые активы, такие как Биткойн.
Центральные банки закачивают ликвидность в децентрализованные банки с каждым раундом печати денег.
Понимание баланса Федеральной резервной системы
ФРС использует различные программы и инициативы для достижения своих целей, и результат обычно приводит к изменению состава баланса ФРС. ФРС может увеличивать или уменьшать количество и объем активов или обязательств на своем балансе, что, в свою очередь, увеличивает или уменьшает денежную массу в экономике. Однако некоторые критики утверждают, что ФРС зашла слишком далеко и попыталась сделать слишком много в ответ на спады и кризисы.
Ключевые выводы
Баланс Федерального резервного банка
Как и любой другой баланс, баланс ФРС состоит из активов и пассивов.Каждую неделю ФРС выпускает отчет H.4.1, в котором содержится консолидированный отчет о состоянии всех банков Федеральной резервной системы с точки зрения их активов и пассивов.2
На протяжении десятилетий наблюдатели ФРС полагались на движение активов или пассивов ФРС, чтобы предсказать изменения в экономических циклах. Финансовый кризис 2007-08 не только сделал баланс ФРС более сложным, но он также вызвал интерес широкой общественности. Прежде чем вдаваться в подробности, лучше сначала взглянуть на активы ФРС, а затем на ее обязательства.
На протяжении большей части своей истории баланс ФРС был довольно сонной темой.Еженедельный балансовый отчет (или H.4.1), выпускаемый каждый четверг, включает статьи, которые на первый взгляд могут показаться типичными для балансов большинства компаний.В нем перечислены все активы и пассивы, предоставляющие консолидированный отчет о состоянии всех 12 региональных федеральных резервных банков.
Активы ФРС состоят в основном из государственных ценных бумаг и кредитов, которые она предоставляет своим региональным банкам. Его обязательства включают наличные деньги США в обращении. Прочие обязательства включают деньги, хранящиеся на резервных счетах банков-членов и депозитных учреждений США.
Еженедельный балансовый отчет стал популярным в средствах массовой информации во время финансового кризиса, начавшегося в 2007 году. При запуске программы количественного смягчения в ответ на продолжающийся финансовый кризис, баланс ФРС дал аналитикам представление о размахе и масштабе рыночных операций ФРС. время. В частности, баланс ФРС позволил аналитикам увидеть детали, связанные с реализацией экспансионистской денежно-кредитной политики, использованной во время кризиса 2007-2009 годов.
Активы ФРС
Суть баланса ФРС аналогична любому другому балансу, поскольку все, за что ФРС должна платить деньги, становится активом ФРС. Другими словами, если ФРС гипотетически купит облигации или акции, заплатив за них только что выпущенные деньги, эти инвестиции станут активами.
Казначейские ценные бумаги
Традиционно активы ФРС в основном состояли из государственных ценных бумаг, таких как казначейские облигации США и другие долговые инструменты.Более 60% или почти 5 триллионов долларов из 7,69 триллионов долларов в активах включают различные типы казначейских ценных бумаг США по состоянию на 17 марта 2021 года. Казначейские ценные бумаги включают казначейские векселя, срок погашения которых составляет от двух до 10 лет, и казначейские векселя, или казначейские векселя с краткосрочным сроком погашения, например, четыре, восемь, 13, 26 и 52 недели.
Ценные бумаги с ипотечным покрытием
Займы
Активы также включают ссуды, предоставленные банкам-членам через репо и дисконтное окно. Дисконтное окно ФРС – это возможность кредитования коммерческих банков и других депозитных учреждений. ФРС взимает с банков процентную ставку, называемую федеральной учетной ставкой, за заимствования из дисконтного окна ФРС.
Когда ФРС покупает государственные ценные бумаги или предоставляет займы через свое дисконтное окно, она просто платит, кредитуя резервный счет банков-членов через бухгалтерскую или бухгалтерскую запись. В случае, если банки-члены желают конвертировать свои резервные остатки в наличные, ФРС предоставляет им долларовые купюры.
Обязательства ФРС
Одна из интересных особенностей обязательств ФРС заключается в том, что находящаяся в обращении валюта, как и зеленые долларовые банкноты в вашем кармане, отражается как пассив. Помимо этого, деньги, находящиеся на резервных счетах банков-членов и депозитных учреждений США, также составляют часть обязательств Федерального агентства. Пока долларовые банкноты находятся в руках ФРС, они не будут рассматриваться ни как активы, ни как обязательства.
Долларовые банкноты становятся пассивом ФРС только тогда, когда ФРС вводит их в обращение, покупая активы.Из почти 7,65 триллиона долларов в обязательствах по состоянию на 17 марта 2021 года у ФРС на балансе чуть более 2 триллионов долларов в виде денежных знаков и 5,3 триллиона долларов на депозитах.
Размер различных компонентов пассивов ФРС продолжает меняться.Например, если банки-члены пожелают конвертировать деньги, находящиеся на их резервных счетах, в наличные, стоимость валюты в обращении увеличится, а кредитовое сальдо на резервных счетах уменьшится.Но в целом размер обязательств ФРС увеличивается или уменьшается всякий раз, когда ФРС покупает или продает свои активы.
ФРС также требует, чтобы коммерческие банки держали определенную минимальную сумму депозитов, известную как резервы. Коэффициент резервирования является частью резервируемых обязательств,что коммерческие банки должны держать на,а не одалживать или инвестировать и в настоящее время установлены на уровне 0% эффективных 26 марта, 2020. Поскольку это является преимуществом для коммерческих банков, это обоюдно обязательство для центральный банк.
Значение ответственности
ФРС вполне может выполнить свои существующие обязательства, создав дополнительные обязательства. Например, если вы отнесете свой 100-долларовый счет в ФРС, он вполне может выплатить вам пять 20-долларовых купюр или любую другую комбинацию, которая вам нравится. ФРС ни в коем случае не может быть принуждена к исполнению своих обязательств в отношении каких-либо других материальных товаров или услуг. В лучшем случае вы могли бы получить государственные ценные бумаги, выплачивая их в долларах всякий раз, когда ФРС продает.
Помимо этого, обязательства ФРС хороши настолько, насколько хорошо написано на бумаге. Короче говоря, бумажные обещания порождают только другие виды бумажных обещаний.
Расширение баланса ФРС
Теоретически нет предела, до которого ФРС может расширять свой баланс. Баланс ФРС автоматически расширяется, когда ФРС покупает активы. Точно так же баланс ФРС автоматически сокращается, когда он их продает.
Однако сокращение баланса отличается от расширения в том смысле, что существует предел, за которым ФРС не может сократить свой баланс. Этот предел определяется стоимостью активов. В отличие от долларовых купюр, которые можно использовать для покупки активов, ФРС не может создавать государственные ценные бумаги из воздуха. Он не может продавать больше государственных ценных бумаг, которыми владеет.
Помимо этого, расширяя или сокращая свой собственный баланс, ФРС также должна учитывать свое влияние на экономику.Как правило, ФРС покупает активы в рамках своей денежно-кредитной политики всякий раз, когда намеревается увеличить денежную массу, чтобы поддерживать процентные ставки ближе к ставке по федеральным фондам, и продает активы, когда намеревается уменьшить денежную массу.
Количественное смягчение (QE) – это нетрадиционная денежно-кредитная политика, при которой центральный банк покупает государственные ценные бумаги или другие ценные бумаги на рынке для снижения процентных ставок и увеличения денежной массы. Использование баланса ФРС посредством количественного смягчения остается несколько спорным. Хотя эти усилия, безусловно, помогли облегчить проблемы с ликвидностью банковского сектора во время финансового кризиса, критики утверждают, что количественное смягчение было гигантским недостатком и искажением принципов свободного рынка. Сегодня рынки все еще пытаются справиться с краткосрочным всплеском, но с более долгосрочными побочными эффектами вмешательства правительства.
Программы ФРС
Иногда ФРС приходится отклоняться от своего обычного курса, как это было во время финансового кризиса 2007-08 гг. И в ответ на пандемию коронавируса.
Финансовый кризис 2007-2008 гг.
В разгар финансового кризиса баланс ФРС раздувается от токсичных активов, имеющих разные виды сокращений. К концу августа 2007 года, как раз перед началом финансового кризиса, на балансе ФРС находились активы на сумму 870 миллиардов долларов, а на конец 2009 года они составляли 2,23 триллиона долларов.
Итак, мы видели механизм срочных аукционов (TAF), механизм кредитования первичных дилеров (PDCF) и многие другие сложные сокращения, отраженные как активы ФРС за определенный период.11 Некоторые утверждали, что вмешательство ФРС таким образом помогло вернуть рынки в нужное русло.
Пандемия коронавируса 2020 и 2021 годов
В ответ на экономические трудности, с которыми столкнулись Соединенные Штаты из-за пандемии коронавируса, ФРС предприняла несколько шагов по стабилизации и поддержке банковской системы, корпораций и малого бизнеса.
Меры стимулирования ФРС осуществлялись через несколько кредитныхмеханизмов, в том числе Механизм обеспечения ликвидности программы защиты зарплаты (PPPLF), который предоставлял деньги финансовым учреждениям, чтобы они могли ссужать эти деньги малому бизнесу.12 Программа кредитования Мэйн-стрит была еще одной программой кредитования. это помогло предоставить кредиты малым и средним компаниям, но программа завершилась 8 января 2021 года.
ФРС также напрямую приобрела существующие корпоративные облигации инвестиционного класса американских компаний, которые называются биржевые фонды (ETF), содержащие облигации.
Закупки ФРС создали огромный спрос на корпоративный долг, что позволило компаниям выпускать новые облигации для привлечения капитала или денег.Все эти действия увеличили баланс ФРС с 4,7 триллиона долларов 17 марта 2020 года до более 7,6 триллиона долларов к 17 марта 2021 года.15
Нижняя граница
Все мы так или иначе связаны с балансом ФРС. Банкноты, которые мы держим, представляют собой обязательства ФРС, а казначейские облигации США, которые являются популярными инвестициями с фиксированным доходом, удерживаются как активы. Любые действия ФРС по увеличению или уменьшению активов и пассивов на его балансе могут в конечном итоге оказать значительное влияние на всех потребителей и предприятия в Соединенных Штатах.
Состояние денежного рынка США и долларовой ликвидности
Начнем с обзора баланса ФРС и совокупных активов коммерческих банков 
Синяя линия – это баланс ФРС в динамике от года к году, который на последней неделе вырос на 77 млрд долларов. Показатель с июля остается в боковике.
Красная линия – объемы активов на балансах коммерческих банков, здесь также плоская динамика, что соответствует состоянию счета ФРС.
Ситуация на рассматриваемой картинке хорошо иллюстрирует современную финансовую экономику, когда активы участников финансовой системы зависят от регулятора и его монетарной политики. Раньше активы коммерческих банков зависели от процентной ставки, которая влияла на предпочтения в сбережениях домохозяйств. Мир не будет больше прежним, тренд в мировой монетарной политике намечен и сломать его возможно только через «колено», т.е. сложнейшие кризисные процессы.
Далее перейдем к показателям абсорбции (поглощения) долларовой ликвидности 
Синяя линия – счет Казначейства США в ФРБ. На текущей неделе счет сильно снизился еще на 40 млрд долларов. Показатель остается близко к историческому максимуму и также стал в боковую динамику.
Красная линия – это вложения во взаимные фонды, инвестирующие на денежном рынке. По этому направлению продолжение снижения, т.е. инвестора сокращают объемы вложений на денежном рынке, отыграв рост цен на короткие активы связанным со снижением ставки ФРС.
Зеленая линия – дневные РЕПО для нерезидентов. Здесь пока наблюдается отскок в падающем тренде, и если это затянется, то доллар получится локальную поддержку со стороны спроса от нерезидентов.
Если Минфин начнет расходовать деньги со своего счета, то доллару не поздоровится, это возможно в случае подписания пакета помощи, но похоже, что оттягивают до выборов.
Баланс показателей абсорбции сокращают денежную массу (т.к. снижаются), а вот рост баланса ФРС перевешивает показатели оттока ликвидности и М2 продолжила рост. 
Синяя линия – это показатель М2 в динамике от недели к неделе;
Красная линия – это депозиты коммерческих банков, также в годовой динамике. Показатель идет с лагом в неделю.
На мой взгляд, пока нисходящий тренд по денежной массе не принял устойчивый характер, все это невыразительно. Если объемов депозитов начнет устойчиво сокращаться, вот тогда моно сказать, что появился спрос на ликвидность и деньги становятся «горячими».
Далее глянем на дифференциалы ставок 
Синяя линия – самый главный, на мой взгляд главный дифференциал на рынке ставок, это разница между учетными и рыночными ставками. Мы видим, что показатель остается в отрицательную зону, что указывает профицит баланса денежного рынка.
Зеленая линия – это ТЕД-спред, отображающий спрос на ликвидность на международном рынке в Лондоне (Libor). Мы уже видели, что дневные РЕПО для нерезидентов на минимальных уровнях с 2016 года, т.е. дефицита ликвидности за пределами США нет, но намеки на рост спроса со стороны нерезидентов появляется.
Красная линия – это разница между доходностью корпоративных 10-летних облигаций и соответствующих трежерис. Ситуация на рынке корпоративного долга стала в плоскую коррекцию – инфляция тому виной.
Судя по ставкам все в порядке, ликвидности вдоволь.
Закроем обзором взглядом на ожидаемую инфляцию и ее динамику на текущей неделе 
Синяя линия – это ожидаемая инфляция и мы видим, что показатель снова движется к локальным максимумам. Но, если доллар продолжит коррекционный рост, то ожидаемая инфляция продолжит снижение.
Красная линия – котировки S&P500, здесь идет рост вслед за ожиданиями по инфляции.
Корреляция между показателями более чем очевидна, и на мой взгляд, негатив для широкого рынка еще не закончился, локально имеем коррекцию, пока, конечно, не пробит максимум по ожидаемой инфляции.
Можно с уверенностью сказать, что баланс денежного рынка в США продолжает находится в легком профиците, что хорошо, как для финансовой системы, так и для финансового рынка.
Но дальнейшему росту рынков и экономики нужны деньги Минфина, которые, как мы увидели не планируют их вливать, т.к. пакет стимулов снова тормозит. Но в долгосрочной перспективе эти деньги попадут в экономику через трансферты, инфраструктурные проекты и военные расходы.
Поэтому, долгосрочные перспективы для широкого рынка остаются весьма позитивны, пока не вижу причин для паники, да и рынок ходит плавно, намечая «коридор», что говорит о технической коррекции, а не о широкой распродаже риска.
ФРС США — что это такое и почему она так важна
Федеральная резервная система (ФРС) является важнейшей организацией по управлению деньгами в США. Однако её влияние куда шире, она оказывает сильное воздействие на общемировой экономической рост, стоимость денег, а значит и всех ресурсов, товаров. Давайте рассмотрим работу этого регулятора, поговорим о его функциях, задачах.
1. Что такое ФРС простыми словами
Датой основания ФРС считают 23 декабря 1913 года. Центральное учреждение находится в Вашингтоне.
Отличительной особенностью можно назвать то, что федрезерв обладает решающим экономическим влиянием на экономику страны, но при этом остается частной структурой. Это покажется странным любому человеку. Как частная организация может иметь столько полномочий? Такая ситуация возникла в момент основания, когда тогдашний президент США подписал соответствующий указ прямо перед рождеством. Позже он пожалел о своём решение, но было уже поздно.
Независимость ФРС обеспечивается тем, что ее решения по определению размера учетной ставки («Federal funds rate») не требуют одобрения Конгрессом и Президентом США. Федрезерв не финансируется Конгрессом, а срок полномочий любого из членов Совета управляющих (14 лет) охватывает сразу несколько сроков полномочий членов Конгресса и Президента.
Руководящим органом ФРС является Совет управляющих Федеральной резервной системы в составе 7 членов, которых назначает президент США с одобрения сената.
Обратите внимание, что написано на долларах США: «Federal Reserve Note» — банкнота Федерального резерва. Что еще больше подчеркивает тот факт, что ФРС не является государственной организацией.
ФРС — это единственный центральный банк в мире, акции которого можно купить. Владельцами являются более 3000 небольших банков США.
Уставной капитал ФРС полностью заложен частными коммерческими банками. При этом они не имеют права участвовать в годовых собраниях и в целом на что-то влиять. По акциям платят ежегодные дивиденды в размере 6%. Фактически это является ценной бумагой похожей на облигацию или по-другому «квази-акцией».
Федрезерв состоит из 12 региональных банков. Их филиалы распределены по всему США. Федеральные резервные банки находятся в городах:
FOMC («Federal Open Market Committee» — «Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США») — отвечает за стабильность цен в стране, обеспечивает экономический рост, регулирование рынка труда, за вопросы международной торговли и внешних платежей.
2. Функции ФРС
Главной функцией ФРС является эмиссия и управление деньгами. Чтобы получить деньги в федеральный бюджет, казначейство должно выпустить гособлигации (трежерис), далее федрезерв их выкупает на напечатанные деньги. В итоге у государства появились деньги, а у ФРС гособлигации.
ФРС выполняет функции, которые определены «Законом о Федеральном Резерве»:
Функции региональных отделений несколько скромнее:
Бежевая книга (англ. Beige Book) — экономический обзор Федеральной резервной системы США, который публикуется на основании отчетных документов 12 региональных банков, входящих в её состав. Официальное название документа: «Сводка комментариев о текущем экономическом положении в федеральных резервных округах» (Summary of Commentary on Current Economic Conditions by Federal Reserve District).
3. Важность ФРС и его задачи
Сложно недооценить важность, которую играет ФРС в современном мире. Эффект от его действий огромен и оказывает влияние мирового масштаба на экономики стран.
Процентные ставки, за которые он отвечает крайне важна. Как показала практика в идеале она должна быть в районе 2-4%. В этом случае достигается плавный рост ВВП без скачков и кризисов.
Слишком быстрый рост экономики не минуемо приводит к краху. Это можно объяснить следующим образом: страна начинает больше производить. У людей растут зарплаты, каждый начинает больше потреблять.
Промышленность увеличивает свои мощности. Однако спрос растет быстрее, чем фабрики способны расширять свое производство. Получается ситуация, когда спрос превышает предложение. Компании начинают поднимать цены, инфляция начинает расти. Что приводит к обратному кругу, когда предложение начинает превышать спрос, а цены при этом дорогие.
Зарплаты снижаются, спрос резко падает, склады завалены нереализованными товарами. Производство простаивает, поскольку нужно сначала распродать старое. Настает кризис. В такой момент ФРС должны бороться с инфляцией повышая процентные ставки, что приводит к замедлению выдачи кредитов и трат населения.
ФРС всегда решает очень сложный вопрос касательно процентных ставок, поскольку любое неосторожное движение может вызвать серьезные проблемы в экономике США и после в мировой экономике.
Ключевая ставка определяет «силу» доллара в мире. А поскольку в нем рассчитываются большинство торговых операций, переводов, то любое небольшое изменение приводит к сильным изменениям в других отраслях. Особенно остро реагирует валютные пары с участием USD на Форексе и фондовый рынок.
4. История ФРС
История центральных банков США уходит еще в далекий 1791 год. В тот момент был основан Первый банк Соединённых Штатов. Создателем был Александром Гамильтоном.
Хронология центральных банков США:
Создание ФРС предшествовало «серия банковских паник» в 1873, 1893 и 1907 годах.
В 1910 году на острове Джекилл Айленд (принадлежит JPMorgan) встретились семь человек крайне обеспеченных людей (их состояние оценивалось примерно 25% всего мира). Известно, что в той встрече был Нельсон Олдрич (сенатор Род-Айленда).
Владельцы ФРС до сих пор остаются в тени и ходят лишь слухи, кто ими может быть. На данный момент считается, что с большой долей вероятности туда входит: династия Ротшильдов, Лазард Фрер, Кун и Лёб, Варбург, Леман Бразерс, Рокфеллер, JPMorgan и Goldman Sachs.
В 1913 году соглашение о функционировании ФРС было подписано на 100 лет. Ходили слухи, что его не продлят, но в 2013 году его благополучно продлили и в мире ничего кардинально не изменилось после вековой истории.
5. Критика федеральная резервная система
Про ФРС можно услышать много критики, поскольку за многолетнюю историю управления были огрехи в решениях. Например, в период великой депрессии 1929 года регулятор сокращал денежную массу, вместо того, чтобы наоборот её наращивать. В итоге кризис затянулся на несколько десятилетий. Некоторые даже обвиняют федрезерв в начале второй мировой войны.
Во время кризиса 2008 года ФРС поступил очень мудро и наоборот накачивал деньгами экономику, при этом держа процентную ставку на нуле. Это позволило прекратить панические распродажи на фондовом рынке и начать новый виток роста.
Хотя некоторые считают, что федрезерв напечатал слишком много лишний денежной массы, которая в итоге толкнула акции компаний сильно вверх. Уже через 5 лет биржи били новые рекорды.
В моменты выступления глав ФРС и решений по базовым процентным ставкам мировые рынки ждут нервозно. После ее публикации фондовые рынки и курс доллара обычно начинают мощное движение в зависимости от реакции рынка.
На данный момент, ФРС является машиной для создания госдолга. США выпускает все больше гособлигаций и продает. Дело в том, что он никогда не сможет выплатить весь долг, поскольку деньги печатает федрезерв.
Многих смущает непрозрачность этой организации и то, что она является полностью частной. Другие центробанки принадлежат своим странам:
Ходят легенды, что все центральные банки и их политика построена под ФРС. Однако существуют страны, которые не подчиняются ФРС: Куба, Сирия, Ирак, Иран, Ливия и Северная Корея. Все эти страны очень бедны. Хотя во многом это связано с изоляцией от мировой торговли.
Центральные банки не имеют права печатать свою местную валюту сколько хотят. Они обязаны иметь в своем резерве такое же число долларов. За счёт этого мировая система очень завязана на долларах США.
Смотрите также видео «Империя ФРС документальный фильм»: